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　　格力電器1月16日召開2019年第一次臨時(shí)股東大會(huì)，董明珠在股東大會(huì)上妙語連珠，談分紅、談分房、談接班人，懟小米、懟美的，懟奧克斯，也表達(dá)了對(duì)行業(yè)的看好，我們一一來關(guān)注。

　　格力股東大會(huì)一覽

　　格力電器1月16日召開股東大會(huì)進(jìn)行董事會(huì)換屆選舉，已經(jīng)執(zhí)掌6年格力電器的董明珠高票當(dāng)選格力電器新一任董事會(huì)非獨(dú)立董事。

　　當(dāng)董明珠入場(chǎng)，現(xiàn)場(chǎng)股東即給予熱烈的掌聲。

　　值得注意的是，當(dāng)日有股民問格力電器是否在培養(yǎng)董明珠接班人，企業(yè)高層未正面回應(yīng)。

　　此外，針對(duì)近期銀隆新能源股東魏銀倉(cāng)等人與董明珠的沖突，格力電器副總裁兼董事會(huì)秘書望靖東回應(yīng)稱，銀隆的問題是股東治理問題，銀隆沒有包著藏著問題，而是選擇公開問題，對(duì)公司是好事。并表示“董總不是為了錢去投資銀隆，這是情懷和擔(dān)當(dāng)。”

　　1、空調(diào)永遠(yuǎn)是格力的主業(yè)，未來10年老大地位不變

　　董明珠表示，空調(diào)永遠(yuǎn)是格力的主業(yè)。這個(gè)主業(yè)永遠(yuǎn)不可能放下。同時(shí)，因?yàn)橛写罅康难邪l(fā)人員支撐技術(shù)升級(jí)，還有幾項(xiàng)更加預(yù)見性的、先進(jìn)的技術(shù)，相信未來10年，空調(diào)老大的地位是不會(huì)變的。

　　同時(shí)強(qiáng)調(diào)，格力電器要成為國(guó)際化，科技型的新企業(yè)，從過去的繁重的簡(jiǎn)單的制造型，變成科技型的先進(jìn)性的企業(yè)。

　　除了空頭業(yè)務(wù)，目前格力電器產(chǎn)業(yè)規(guī)劃，空調(diào)，生活電器，高端裝備，通信設(shè)備四大板塊，其中格力的第二塊產(chǎn)業(yè)是生活電器，已經(jīng)全線覆蓋。董明珠表示，希望當(dāng)日在場(chǎng)的股東，未來可以把家里的洗衣機(jī)換成格力的。

　　董明珠還表示，格力電器的成功，最要感謝的是我們的9萬員工。通過這幾年的努力，格力電器創(chuàng)造了新的管理模式，也可以說是格力的模式，是以質(zhì)量為導(dǎo)向的一種全新的管理模式。目前我們的管理模式即將成為國(guó)家標(biāo)準(zhǔn)。

　　2、5年后實(shí)現(xiàn)6000億銷售目標(biāo)，利潤(rùn)率下降正常

　　董明珠表示，格力電器2018年?duì)I收突破2000億，且未來幾年都能保持5%以上增長(zhǎng)速度。而1991年至今格力電器累計(jì)營(yíng)收12957.9億，2012年至今累計(jì)凈利潤(rùn)1094.9億。

　　根據(jù)廣東省委省政府、珠海市委市政府對(duì)格力電器提出的到2023年實(shí)現(xiàn)6000億元營(yíng)收的目標(biāo)，10%是不夠的，但格力電器在未來幾年實(shí)現(xiàn)10%的增長(zhǎng)率是有把握的。

　　此外，針對(duì)股民提出的格力電器利潤(rùn)率下降問題，董明珠回復(fù)稱，2018年格力電器稅后利潤(rùn)預(yù)計(jì)超過260億元。并表示，規(guī)模做大了，利潤(rùn)率下降，是正常的，因?yàn)?018年總體利潤(rùn)比2017年增長(zhǎng)幾十億。另外，做芯片研究，增加很多研發(fā)設(shè)備，這是要投入的。

　　3、美的的一晚一度電，都是騙人的

　　值得注意的是，當(dāng)日股東大會(huì)上，董明珠在發(fā)言中，還順帶揶揄了競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手美的。“有次在省里開會(huì)，李東生說董明珠每次講話都做廣告，你也可以做廣告呀，我們的承諾和講話都是要負(fù)責(zé)任的。最起碼我們不像美的，美的一晚一度電，都是騙人的。”

　　4、芯片是一定要做的，一搞芯片股價(jià)就掉

　　據(jù)證券時(shí)報(bào)報(bào)道，董明珠表示，芯片是一定要做的，不是為了在市場(chǎng)分一杯羹，不是為了打價(jià)格戰(zhàn)，而是為了給消費(fèi)者帶來性能更好、更可靠的產(chǎn)品。

　　董明珠還表示，“為什么我一搞芯片股價(jià)就掉，因?yàn)槲沂钦娓?rdquo;。格力希望成為創(chuàng)造者，而不是靠著別人活下去。希望格力電器的發(fā)展，帶動(dòng)產(chǎn)業(yè)的發(fā)展和相關(guān)上下游企業(yè)發(fā)展。

　　5、未來分紅不會(huì)少

　　針對(duì)分紅問題，董明珠表示“十年分紅，一年不分紅，就要指責(zé)我”，但1996年到2000年，格力電器集體分紅分了5個(gè)多億，2001-2011年（分紅）接近49億元，2012年到2018年，累計(jì)分紅400.06億。“我們依然堅(jiān)持分紅，對(duì)股民來說分紅是合理的回報(bào)。”

　　作為近年來的分紅大戶，格力電器2017年決定不分紅曾引發(fā)質(zhì)疑。

　　不過，據(jù)澎湃新聞，格力電器兌現(xiàn)2018年中報(bào)分紅承諾，給出了10派6元的分紅預(yù)案。按格力電器總股本計(jì)算，這筆分紅總額約36.09億元。

　　董明珠表示，相信格力業(yè)績(jī)，隨著格力電器發(fā)展，依然會(huì)堅(jiān)持分紅。在什么時(shí)候給回報(bào)，是根據(jù)企業(yè)發(fā)展未來戰(zhàn)略決定的。所以這也是分紅的表現(xiàn)。這個(gè)就可以看出企業(yè)有實(shí)力，給國(guó)家稅收不會(huì)少，給股民分紅不會(huì)少。

　　6、格力手機(jī)一定會(huì)成功

　　就格力電器分紅問題，董明珠同時(shí)表示，希望當(dāng)天參加會(huì)議、愿意和格力一起發(fā)展的股民們，長(zhǎng)期持有格力電器股票，并表示“你們拿到我的分紅，你就應(yīng)該拿出來買手機(jī)。”而談到格力手機(jī)，董明珠強(qiáng)調(diào)“相信格力手機(jī)一定會(huì)成功”。

　　7、從沒賣過格力股票

　　董明珠還表示，她從沒賣過格力電器的股票，“本人1萬元的股票現(xiàn)在已經(jīng)幾千萬了，我從來沒賣過；我這里的股票不是炒股票，是投資。”

　　8、終生在格力房子就歸他

　　目前，格力人才公寓“明珠廣場(chǎng)”開工建設(shè)。董明珠表示，只要是格力電器的員工就是格力的主人。2018年公司開始建“一人兩房一廳”。只要終生在格力服務(wù)，這套房就是他的。

　　9、格力收購(gòu)銀隆方案被否是有人背后操縱

　　據(jù)新浪，當(dāng)日大會(huì)上，談及2016年格力電器收購(gòu)銀隆新能源議案未能獲得股東大會(huì)通過一事，董明珠表示，其實(shí)當(dāng)時(shí)小股民們?nèi)客读送馄保?ldquo;我們覺得是背后有人操縱了這件事情”。

　　董明珠強(qiáng)調(diào)了她對(duì)于新能源汽車行業(yè)的樂觀態(tài)度，她希望通過銀隆幫助格力打通汽車空調(diào)領(lǐng)域，讓格力產(chǎn)業(yè)有全方位的發(fā)展，取得世界話語權(quán)。她透露，未來銀隆和格力會(huì)進(jìn)一步加強(qiáng)合作，“這不是利益輸送，是為國(guó)家的發(fā)展做貢獻(xiàn)。”

　　10、房地產(chǎn)業(yè)下行沒有影響到格力

　　據(jù)新浪，在格力股東大會(huì)問答環(huán)節(jié)，針對(duì)現(xiàn)場(chǎng)股民提問房地產(chǎn)業(yè)對(duì)格力未來的影響，董明珠回復(fù)稱，“房地產(chǎn)不行了，我們的行業(yè)是否會(huì)受到影響？我可以告訴你，沒有影響。”

　　董明珠表示，企業(yè)的最大問題是創(chuàng)新，關(guān)鍵是能不能做出好的東西來。她認(rèn)為，格力電器的領(lǐng)先技術(shù)就是未來的競(jìng)爭(zhēng)力。

　　格力電器保持行業(yè)中領(lǐng)先地位

　　董明珠在大會(huì)上表示，2018年格力電器預(yù)告實(shí)現(xiàn)2000億營(yíng)收，2018年稅后利潤(rùn)預(yù)計(jì)在260億元以上。她還表示，如果2019年格力做到營(yíng)收3000億，按13%的利潤(rùn)率，就有390億元的利潤(rùn)。如果2019年能得到這么多利潤(rùn)，不只是高管團(tuán)隊(duì)，還會(huì)給員工漲工資。

　　新浪援引分析人士稱，董明珠會(huì)上披露2018年稅后利潤(rùn)涉嫌信披違規(guī)。如果實(shí)際凈利較260億誤差較大，則涉嫌誤導(dǎo)，如果260億差不多，則涉嫌提前透露內(nèi)幕消息。

　　不過格力電器1月16日晚間也及時(shí)發(fā)布了2018年業(yè)績(jī)預(yù)告，預(yù)計(jì)2018年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)總收入2000億元-2010億元，預(yù)計(jì)實(shí)現(xiàn)歸屬于上市公司股東的凈利潤(rùn)260億元-270億元，同比增長(zhǎng)16%-21%。這樣的利潤(rùn)大概率將繼續(xù)保持著家電行業(yè)中的領(lǐng)先地位。以最新2017年行業(yè)中年?duì)I業(yè)收入超千億元的四家龍頭企業(yè)來看。Wind數(shù)據(jù)顯示，青島海爾、TCL集團(tuán)、格力電器和美的集團(tuán)，從2008年年?duì)I收300~650億之間，10年增長(zhǎng)到2017年的1100~2500億。歸母凈利潤(rùn)也由2008年的5~20億增長(zhǎng)到2017年25~250億，凈利潤(rùn)至少增長(zhǎng)5倍以上。可見龍頭家電企業(yè)這些年呈現(xiàn)快速、大幅的增長(zhǎng)。

　　盡管都是營(yíng)收超千億的龍頭企業(yè)，但凈利潤(rùn)卻差距較大。2017年格力電器歸母凈利潤(rùn)達(dá)224億，大幅高于第二位美的集團(tuán)的173億，遠(yuǎn)超青島海爾的69億和TCL集團(tuán)的27億，保持著遙遙領(lǐng)先的地位。當(dāng)然不僅僅是2017年，除了2015年微低于美的1億多元外，基本最近10年格力凈利潤(rùn)都保持著最高。如下圖：

　　行業(yè)發(fā)展前景仍然較大

　　在股東問答環(huán)節(jié)，針對(duì)現(xiàn)場(chǎng)股民提問房地產(chǎn)業(yè)對(duì)格力未來的影響，董明珠回復(fù)稱，沒有影響。

　　房地產(chǎn)無疑會(huì)對(duì)家電行業(yè)有一定的影響，但不是唯一的影響。前不久國(guó)家發(fā)改委副主任寧吉?叢誚郵苧朧酉盜兇ǚ檬北硎荊?今年將制定出臺(tái)促進(jìn)汽車、家電等熱點(diǎn)產(chǎn)品消費(fèi)的措施，家電行業(yè)今年大概率會(huì)再迎一波政策利好。

　　從大政策方面看，2009年開始全國(guó)推廣四年的家電下鄉(xiāng)政策，為家電行業(yè)帶來巨大的市場(chǎng)空間。以電視、冰箱、空調(diào)和洗衣機(jī)四大件來看，Wind數(shù)據(jù)顯示，2009年除了空調(diào)銷量微幅下降外，電視、冰箱和洗衣機(jī)都上了一個(gè)大臺(tái)階，尤其是電視這一年銷量首次突破一億臺(tái)；隨后2010年空調(diào)一年銷售也突破1億臺(tái)。10多年來電視銷量一直增長(zhǎng)到2016年創(chuàng)最高峰，年銷售達(dá)1.73億臺(tái)，近兩年出現(xiàn)小幅下滑。而空調(diào)和洗衣機(jī)銷量一直火爆到2017年仍在不停刷新高點(diǎn)。尤其是空調(diào)行業(yè)，Wind數(shù)據(jù)顯示，截止到2018年三季度，全國(guó)已經(jīng)銷售了1.56億臺(tái)，若四季度能保持前三季度的平均水平，2018全年銷量有望再創(chuàng)新高，超過2億臺(tái)，較2017年有望再上一個(gè)大臺(tái)階。

　　中金公司認(rèn)為，2019年家電行業(yè)面臨業(yè)績(jī)?cè)鲩L(zhǎng)的低谷期，向上的拐點(diǎn)預(yù)期還未形成。但考慮到板塊已經(jīng)充分調(diào)整，下行風(fēng)險(xiǎn)不大。一二線地產(chǎn)可能放松，將有助于空調(diào)、廚電、照明公司反彈。行業(yè)經(jīng)歷2006-2018年的黃金發(fā)展期（分為2006-2011年，2012-2018年兩個(gè)關(guān)鍵因素驅(qū)動(dòng)的上升期），從2019年開始將加速全球化。

　　申萬宏源則認(rèn)為，目前家電下鄉(xiāng)具體政策尚不明朗，增值稅稅率下降對(duì)利潤(rùn)的影響跟企業(yè)在產(chǎn)業(yè)鏈里的話語權(quán)相關(guān)性更高，話語權(quán)強(qiáng)的龍頭企業(yè)能夠享受政策紅利。基于此，關(guān)注業(yè)績(jī)?cè)鏊俜€(wěn)健、估值合理的白電龍頭格力、海爾、蘇泊爾等。