“根據央廣新聞，國務院決定7月1日起將服裝鞋帽等進口關稅平均稅率降低到7.1%。家用電器降至8%。將水產品平均進口關稅降至6.9%。化妝品等降至2.9%。”
點評
（1）根據各品類不同，本次對進口商品下調幅度整體約在40%以上。
根據中國海關總署的數據看，原稅率較高的，空調、洗衣機、冰箱等重點品類進口稅率下降都較為明顯。
表1：我國家用電器進口產品涉及稅率
數據來源：中華人民共和國海關總署，天風證券研究所
（2）歷史上看，家電進口關稅下降對于終端零售價格影響不明顯。
2015年至今共有2次涉及日用消費品關稅調整的記錄，其中涉及家電產品的進口關稅調整發生在2017年12月1日。下降共涉及到約6個稅號的數十類商品，以暫定稅率的方式執行，整體下降幅度約40%。
表2：2017年12月1日，部分家電消費品進口稅率下降
數據來源：中華人民共和國海關總署，天風證券研究所
而從零售均價來看，進口關稅下降對于家電產品零售均價影響不明顯。主要涉及品類的家用電器產品受到原材料價格上漲以及消費升級趨勢帶動，均價處于上升趨勢。
圖1：家電產品均價受到進口關稅下降影響不明顯（單位：元）
數據來源：中怡康，天風證券研究所
（3）家電進口關稅下調對于國內市場競爭格局影響很小。
目前我國直接進口家電產品數量較低，根據海關總署和國家統計局的數據，2016年全年我國彩電進口數量僅11.65萬臺，占內銷比重低于1%；2017年空調進口數量僅不到3萬臺，占比可忽略不計。
表3：直接進口家電產品占比較小
數據來源：產業在線，海關總署，國家統計局，天風證券研究所
從小家電品類來看，以面包機為例，天貓平臺的飛利浦品牌烤面包機份額在進口關稅下調后有所增長。我們認為，在行業原有競爭格局并未形成寡頭壟斷的領域，尤其是受益于消費升級趨勢較為明顯的小家電產品可能會受到進口稅下降的影響相對較大。
圖2：阿里系電商平臺烤面包機份額情況
數據來源：淘寶，天貓，天風證券研究所
而在本土品牌崛起明顯的吸塵器領域，戴森受益于進口關稅下調帶來的份額提升不明顯。
圖2：阿里系電商平臺吸塵器份額情況
數據來源：淘寶，天貓，天風證券研究所
風險提示： 進口關稅下調可能帶來的競爭加劇；宏觀經濟波動風險；地產周期波動風險；原材料價格波動風險等。
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