10月23日晚間，美的集團和小天鵝雙雙發布公告稱，美的集團擬以發行A股方式，換股吸收合并小天鵝，即美的集團向小天鵝除美的集團及TITONI外的所有換股股東發行股票，交換該等股東所持有的小天鵝A股股票及小天鵝B股股票。
根據公告，本次換股吸收合并系美的集團為實現集團內部資產優化整合目的而實施，本次換股吸收合并完成后，小天鵝將終止上市并注銷法人資格，美的集團或其全資子公司將承繼及承接小天鵝的全部資產、負債、業務、人員、合同及其他一切權利與義務。美的集團因本次換股吸收合并所增發 A 股將申請在深交所主板上市流通。
公告顯示，美的集團的換股價格為42.04元/股；小天鵝A股的換股價格為50.91元/股，B股換股價格為42.07元/股。美的集團與小天鵝A的換股比例為1：1.2110，與小天鵝B的換股比例為1：1.0007。參照換股比例計算，美的集團為此次換股吸收合并發行的股份數量合計約為3.42億股。
小天鵝提示，此次交易尚需合并雙方再次召開董事會審議通過，同時尚待中國證監會核準。小天鵝還表示，此次換股吸收合并停牌前公司股票交易存在明顯異常，可能存在涉嫌內幕交易被立案調查，導致此次換股吸收合并被暫停、被終止的風險。
另外，截至預案簽署日，美的控股為美的集團的控股股東，實際控制人為何享??；本次合并實施完畢后，美的集團的控股股東仍為美的控股，最終實際控制人仍為何享健，未發生變更。
小天鵝退市，這將是美的集團繼2017年私有化威靈后第二次將旗下子公司收歸集團，美的集團在國內資本市場將僅保留一個融資平臺。
9月9日晚間，美的集團與小天鵝雙雙宣布停牌，美的集團表示，正在籌劃與小天鵝相關的資產重組事項。
始建于1958年的小天鵝最早是一家國營企業。2008年，小天鵝經歷了歷史上的一次重大變革，美的電器以16.8億元收購了公司24.01%的股權，成為控股股東，小天鵝也由一家國企變成了民企。2013年，美的集團通過換股吸收合并美的電器的方式實現整體上市，而小天鵝控股股東也自此變更為美的集團。
2014年，為進一步提升美的集團和小天鵝之間的業務協同效應，美的集團通過境外子公司TITONI對小天鵝A股、B股股票實施部分要約收購。此次收購溢價15%購入小天鵝20%股份。
據了解，美的集團旗下洗衣機業務均已裝入小天鵝，唯一沒有注入小天鵝的相關資產是東芝洗衣機，目前TLSC仍作為獨立事業部運營，中國市場的產品推進由各個事業部負責。東芝廚電、吸塵器已經上市，東芝冰箱將在年底上市，東芝洗衣機上市尚無時間表。美的洗衣機已經擁有比佛利、小天鵝、美的三個品牌。
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